內地公布11月份三頭馬車數據，均差過市場預期，其中社會消費品零售總額按年近跌6%，工業及投資增長放緩。國家統計局指，11月份經濟頂住國內外多重超預期壓力，總體運行在合理區間。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆形容，11月份數據相當之差，情況比10月更壞。他指，工業生產數據是推算內地經濟增長重要指標，而數據增幅持續向下，零售表現更疲弱，加上內地放寬放疫措施，導致感染個案急升，估計第四季經濟增長表現不會太好，或拖累內地經濟全年增長不到3%。

楊宇霆相信，內地疫情明年1月都未有改善，拖累消費負增長延續至明年年初，甚至影響春節假期旺季消費表現，經濟數據繼續「捱打」，導致明年首季經濟增長疲弱。不過，防疫政策放鬆始終利好消費表現，預期春天過後，當局陸續適應和處理到疫情反彈問題，加上受惠低基數效應，將會令國內經濟錄得不錯的反彈，明年全年有望增長5.4%，料當中1%至2%貢獻來自基數效應。

不過他提醒，明年進出口表現仍會受制外圍經濟衰退風險，即使內地本土經濟恢復，製造業仍要捱多一段時間。