民生銀行首席經濟學家溫彬認為，12月中央政治局會議的政策總基調，調整為“堅持穩中求進、以進促穩、先立後破”，傳遞出更為積極的政策信號。所謂“以進促穩”，就是要確立更適宜的目標、出台更統一的政策，通過發展來解決穩定問題。明年經濟增長目標，可能確定為5%左右，並輔以積極政策，以提振市場主體信心。

他又說，會議提出“先立後破”，目的應該是要做好新舊模式之間的銜接和切換，避免之前出現過盲目求快，或“一刀切”的做法。涉及領域除了能源結構之外，還包括經濟新舊動能、房地產發展模式等。

至於會議提出“積極的財政政策要適度加力、提質增效”。相信明年赤字率可能會設定在3%至3.5%之間，不再固守3%的約束，加上今年結轉至明年使用的5000億國債規模，財政赤字支持力度並不弱。預計專項債發行規模維持在3.8萬億到4萬億之間，一方面保證舉債投資的長期可持續性、防範化解債務風險，另一方面也兼顧地方構建現代化基礎設施體系的要求。

貨幣政策方面，溫彬指，考慮到美聯儲明年年中可能轉向降息，中美利差將會收窄，加上輸入型通脹壓力不大，貨幣政策寬鬆的掣肘將大為減弱，預計降準降息都有可能，而且會根據需要適時落地。

溫彬預計，中央經濟工作會議會繼續加大對高新技術產業的支持，明年投資方向會重點支持與最終需求相匹配的關鍵民生領域，如充電樁換電站、養老育幼設施、鄉村物流體系等。而對5G通信、綠色智能產品、電子商務等的需求增長，可以促進相關領域的投資和創新，實現供需匹配、良性循環。

房地產方面，溫彬指，市場仍處於尋底階段。在新模式形成過程中，房地產市場的當務之急是打破負反饋鏈條，阻斷市場下滑，避免風險蔓延。因此近期的政策重點在“保交樓”之外，新增“保主體”，推出白名單制度等，目的都是打破市場的慣性下滑，疏通“金融與房地產的良性循環”，以實現“先立後破”。