國家財政部公布，本周五起發行超長期特別國債，首發30年期，每半年派息一次，20年及50年期國債，將分別於下周五和6月14日首次發行，同樣每半年派息，目前11月底前完成招標。

路透社引述知情人士報道，發行規模為1萬億元，其中20年期發行3000億元、30年期發行6000億元，50年期發行1000億元，規模與今年3月全國人大會議期間提出的1萬億元相同。

官媒： 應及早發行並用好超長期特別國債 

官媒《經濟日報》發表文章稱，今年經濟實現良好開局，同時還要看到經濟運行仍面臨不少問題和挑戰，指積極的財政政策要靠前發力，把政策工具用足用好，特別是及早發行並用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度。 

文章提醒，中國財政收入雖然保持恢復性增長態勢，但增長仍有不少壓力，包括不少地方收支矛盾依然突出，要確保基層「三保」，包括保基本民生、保工資、保運轉按時足額支出，並要在中央對地方轉移支付保持一定規模的基礎上，強化地方責任落實，加大財力下沈力度，切實兜牢兜實基層「三保」底線。

渣打：未來4至6季中國利率曲線趨平

渣打中國宏觀策略部主管劉潔表示，國債發行年期較先前預期長，有約7成為30年以上，由於整個特別國債發行周期長達6至7個月，相信有關操作對債市供應面的衝擊有限。

劉潔認為，不論美國聯儲局會否加息，中國短期內進一步放鬆貨幣政策的可能性正在上升，維持中國利率長期處於較低水平的預期，預期未來4至6個季度曲線將進一步趨於平坦，惟經濟增長改善及觸底反彈，短期內中國利率仍有可能溫和反彈，令近期孳息率曲線將變得陡峭。渣打亦維持今年第二季，中國10年期國債孳息率為2.45厘的預測。

分析：4月新增社融罕有轉負 料去除短期投機行為

人行上周末公布，今年首4個月社會融資規模增量累計為12.73萬億元人民幣，按年減少3.04萬億元，但單計4月份，新增社融轉為負數，減少1987億元人民幣，為近19年以來首度出現負值，3月份社會融資規模，亦已創下2017年有記錄以來的最低增速；金融機構4月新增人民幣貸款額7310億元，低於市場預期的9160億元，餘額按年增幅由3月的9.2%微降至9.1%。 

內媒《北京商報》指，這種「擠水分」的社融，實際是市場的自我凈化，有助去除短期投機行為，又指新增社融出現負增長的原因存在「技術性」，其中，未貼現銀行承兌匯票大幅減少，和政府債券融資負增長是兩個主要因素。同時提到，截至4月底社會融資規模按年增長8.3%，明顯高於名義經濟增速，亦表明金融對實體經濟的支持力度並未減弱。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟接受外媒報道時表示，4月數據波動屬可以容忍的程度，因當局即將發行超長期國債，因此5月和6月的信貸擴張可能會作出彌補，又指影子融資下降表明當局注重風險防範，人行近幾個月來強調了避免資金在金融體系中空轉的意圖。 

中金：打擊資金空轉 金融「擠水份」起作用 

中金認為，早前金融行業GDP統計的變化，影響到金融機構的行為動機，實際上是對存貸數據「擠水份」，並間接降低了M2增速，不必誇大數據下降對經濟和市場的影響。由於打擊空轉、金融GDP擠水分開始發揮作用，中金估計，中國今年要實現5%的目標，更加需要實體經濟保持穩健的增長，這說明財政發力的重要性進一步上升，若果5月之後發債進度加快，相信將有利於支撐貨幣增速與經濟增長。