內地官方《金融時報》報道，中國市場資金面平穩跨季後，流動性供求仍面臨一定缺口，隨著第三季政府債發行放量，降準機率將有所增大。中信證券首席經濟學家明明分析指，綜合考慮政府債券融資、財政收支、外匯佔款等因素，7月或存在約8000億元人民幣流動性缺口。

中國銀河證券固定收益分析師劉雅坤說，從絕對水平上看，法定存款準備金率有較大調降空間，參照2018年以來的平均降準經驗，今年可能還有50個基點的降準空間。

市場亦認為，人民銀行為對沖政府債集中發行繳款的影響，增加降準機會，亦不排除人行通過公開市場操作或者再貸款等方式提供流動性支持。廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平預計，今年第二次降準可能在第三季前期出現，而且針對大中型商業銀行定向降準的機率更大一些。

央行大規模借債伺機售　有利穩長債息

另外，人行決定近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作，市場專家認為，此舉意味央行買賣國債將進入操作階段，至於借入規模、是否或何時出售，將由央行根據債市形勢而定。

分析師稱， 市場部分投資者認為，單次借入國債的規模可能有限，對市場影響亦可能有限，但與具體工具的使用相比，調控態度更為關鍵。光大證券固收首席分析師張旭稱，今次人行宣布即將開展國債借入操作，是為了今後伺機賣債，引導國債孳息率上行。他說，人行並未明確只開展一次國債借入操作，亦從未明確不會使用其餘工具引導長期國債孳息率上行。