人民銀行指，鑑於近期政府債券市場持續供不應求，決定2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，後續將視國債市場供求狀況擇機恢復。

彭博分析指，在人民幣匯率承壓之際，暫停買入國債向市場發出強烈信號，料階段性阻止孳息率持續下行，從而防止中美息差倒掛進一步擴大。

央行早前連續數月買入短端國債，1年期孳息率在12月下旬曾一度跌破1%。不過央行態度在今個月發生明顯轉變，已兩度在相關會議通稿中指出要防止「資金空轉」，市場解讀是旨在「敲打」債牛。今個星期1年期國債孳息率已連續四日上行，累計幅度達19個基點，邁向2023年以來的最大1周升幅。

瑞穗銀行首席亞洲匯率策略師張建泰指，人民銀行宣布暫停購買政府債券，原因是需求過剩，反映出當局對國債孳息率下跌和人民幣貶值壓力加大的擔憂。

消息發布後，2年期限國債期貨價格創逾1個月來的新低，離岸人民幣小幅上漲。央行今個星期以來加大力度維穩人民幣匯率，通過中間價、收緊離岸流動性等措施減緩人民幣貶值幅度。