12月財新中國製造業PMI錄得50.9，按月上升1個百分點，為2021年7月來最高，好過市場預期，顯示製造業生產經營活動有所改善。走勢與官方製造業PMI一致，12月官方製造業PMI連續兩個月處於擴張區間，報50.3，按月升0.2。

財新指，12月製造業供應依然強勁，需求較11月有所改善。隨著供應約束進一步改善，生產指數連續兩個月處於臨界點以上，為2021年以來最高。其中消費品類與投資品類產量較11月上升，中間品類產量基本與11月持平。需求方面，12月製造業新訂單指數重回盛衰分界線以上。受調查企業表示，客戶需求改善，新客戶有所增加；但也有企業反映，由於成本相對較高、供應周期拖延、疫情持續，訂單的整體增速受到抑制。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，上月製造業景氣度恢復，供求改善，通脹壓力緩解，但就業市場依然承壓，經濟基礎恢復不牢固，企業樂觀預期有所減弱，疫情反復和海外需求仍是不穩定因素。中央經濟工作會議強調，中國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，「穩經濟」將成為2022年經濟工作的主線。他預料，未來一段時期，政策層面應強化就業優先導向、加強對中小企業的定向支持，以及政策連續性、穩定性和可預期性。

溫嘉煒：封城措施將影響一月製造業表現

大新銀行高級經濟師溫嘉煒表示，12月財新製造業和官方製造業PMI均有改善，反映人民銀行降準及減低貸款市場報價利率(LPR)後，令製造業景氣度改善，不過上月尾及本月初，面對疫情的影響，對於今年第一季製造業會有不明朗因素，加上要視乎內地房地產問題會否進一步惡化，他認為今個月的製造業PMI或有機會回落。

他又指，若工業比重高的城市疫情問題越趨嚴重，各種的封城措施亦會影響一月份的製造業表現不會太強勁。