今天是內地股市虎年首個交易日，交銀國際研究部主管洪灝指，在春節假期期間，美國市場經歷近年來最迅猛的其中一次調整，對美國市場仍持謹慎態度。他又指，歷史經驗顯示，納斯達克指數回報率下降，往往預示未來數月中國出口增長放緩在即，這種關係源於中美經濟周期之間的相互作用。他指，納指回報率下降表明美國這一輪經濟短周期正處於高峰，更可能已經跨過頂峰。美國經濟的強勢見頂將意味著消費增長放緩，由此該行推斷中國經常賬戶和在岸市場已同時見頂的觀點。

他指，目前市場面臨的最大風險，即在美國經濟開始放緩之際，聯儲局卻迫於美國通脹壓力，在中國經濟周期放緩的背景中，不得不收緊美國貨幣政策。他指，在經濟周期放緩時，中國長債收益率下降，往往較美國半導體ETF下行和美股每股盈利增長放緩快，當前這個情景與 2018年極為相似，而2018年是中國股市歷史上最糟糕的年份之一。

洪灝預測，上證綜合指數最可能的交易區間為略低於3200 點至3800 點以下 ，而3000點是最悲觀情況，而春節前市場處於嚴重超賣狀態，因此未來將有一些技術性反彈，但這種純粹技術性反彈往往轉瞬即逝，且難以交易。

洪灝認為，虎年是承前啟後的一年，是謀劃中國未來發展的康莊大道的關鍵年份，期間推出的政策如何應對經濟及將遇到的挑戰，可為未來十年樹立範本，又認為質量重於數量、平等重於效率、可持續性和安全性，將成為從根本上重塑中國經濟的指導性原則。