人民銀行昨日公布上月金融數據，新增人民幣貸款創歷史新高，有3.98萬億元，廣義貨幣總計數(M2)增長9.8％，亦高於市場預期。上月社會融資規模增量6.17萬億人民幣，按年多9842億元，亦多過預期。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，1月新增貸款超預期，主要受季節性因素、穩增長政策與工業企業開工等因素推動。地方政府專項債發行明顯較去年提前，規模亦增加。他指，人行適度加大流動性投放，利率在年初處於低位，刺激企業債發行。同時，表外融資出現企穩跡象，推動社融強勁增長。

周茂華指出，M2年增幅優於預期，主要是人行降準、降息政策效果顯現，表外融資收斂，財政持續發力，明顯推動信用創造，金融數據強勁表現，有望緩解市場對第一季經濟的擔憂。

星展香港經濟研究部高級經濟師周洪禮指，去年第四季內地貨幣政策出現轉向，推行降準及減息，鼓勵銀行貸款以應對經濟下行的壓力。他指，內地與美國的貨幣政策走向相反，將會在今年上半年維持一段時間。由於美國着重解決通脹問題，而內地首要目標是穩經濟，因為去年有不同的因素導致經濟下行壓力較大，而且內地通脹情況沒有美國般嚴重，所以令兩地的貨幣政策取向不同。

另外，周洪禮提到，過去一年內地進入監管陰霾，內房首當其衝，但內房上、下游合共佔GDP的貢獻有兩成半至三成，對經濟下行壓力影響很大，所以近期有利好政策出現穩定內房板塊發展，主要是防止發展商出現大規模的違約或破產。他指，若按月比較，內房表現在上半年會漸漸企穩，不過若按年比較，房地產投資表現仍然較差。