美國聯儲局主席鮑威爾在內多位官員相繼表態，要更大幅度加息，立場更為鷹派。瑞銀指，鮑威爾的言論反映聯儲局處於對抗通脹狀態，市場亦調整對利率預期。目前市場預期美國今年全年加息幅度超過2厘，是自1994年以來最迅速的緊縮步伐，意味今年至少一次加息50個基點。消息影響美國2年期國債孳息率上漲18個基點至2.16厘，為2019年以來首次突破2厘。

目前美國2月通脹率再度加快至7.9%，創40年新高，最新失業率就只有3.8%，鮑威爾認為，當前經濟偏強，可支持美國經濟能再次軟著陸。瑞銀認為，隨著防疫限制解除，經濟有望保持強勁勢頭，預計美國今年經濟增速達到3.6%，料高於趨勢增長，能為經濟提供緩衝。而美國2年及10年期國債孳息率差，周一曾跌穿20個基點，反映經濟增長放緩風險上升。如果聯儲局以接近市場預計步伐加息及縮表，無疑會對經濟造成「逆風」。

瑞銀表示，現時難以判斷聯儲局能否在不破壞經濟增長下為通脹降溫，因此預期年內股市可繼續走高，但鑒於不確定性增加，建議投資者應為利率上升做好準備，包括考慮價值及金融板塊，指一般能在這種環境下跑贏。