美日息差擴濶，日圓兌美元匯率已跌至六年低點，在122兌1美元水平爭持，法國興業銀行策略師Albert Edwards認為，日圓仍有進一步下跌空間，甚至可能會從當前水平再下跌近五分之一，跌至150兌1美元，是自1990年後，未見過的低位。

Albert Edwards認為，雖然日圓被嚴重低估和超賣，但交易員已經因為近年來匯率波動匱乏而百無聊賴，如果他們視日圓下跌為交易機會，並紛紛參與，日圓仍有可能從當前水平大幅下挫。而日圓貶值也可能對整個亞洲地區產生連鎖反應，帶動人民幣貶值。

彭博指，聯儲局加息以遏抑通脹，帶動美國國債利率攀升，而雖然俄羅斯入侵烏克蘭，引發大宗商品市場動盪，加劇全球物價上漲，但日本央行幾乎毫無加息意願，加上日圓還一定程度上失去了避險資產的光環，日圓兌美元今年來下跌約6％，在發達國家貨幣中表現最差。

Edwards指，中國面對主要地區競爭對手的貨幣貶值，可能會考慮讓本幣貶值。中國央行上周通過人民幣中間價推動人民幣走低，加上可能進一步放鬆貨幣政策，以及憂慮新冠疫情影響經濟增長，人民幣可能還有下跌空間。