美股過去兩星期回升11%，但美銀的策略師警告，美股的反彈可能是典型的熊市反彈，由於基礎因素明顯轉弱，包括聯儲局可能加快加息以遏抑通脹，預計美股未來會有更大的跌幅。
美銀的分析指，標普500指數由1月份的紀錄，回落12%跌勢仍未完結，近期的急速反彈，是典型熊市中的大幅波動，過往在科網股泡沫爆破及金融海嘯中，都曾經出現。
市場另一個警告是美國國債孳息倒掛，預示未來可能出現經濟衰退，美銀指，今次聯儲局可能難以再出手救市，事實上，聯儲局可能歡迎金融出現偏緊的情況，因為會有利打擊通脹。
標普500指數過去11個交易日，有9日上升，但美銀指，回顧1927年以來的11次熊市，有4次出現長過10日，漲幅超過10%的反彈。建議投資者沽出價外的認購期權，以對沖可能持續的跌勢，以及任何潛在的短期反彈。