美國國債孳息再次出現倒掛，兩年期息率星期二一度高於十年期息率0.03個基點，為2019年以來首次再出現兩年期同十年期「孳息曲線倒掛」，令市場更憂慮，美國聯儲局加息導致經濟衰退的可能性。

法國外貿銀行經濟師吳卓殷指，債市對未來風險較為敏感，所以是未來經濟前景較弱的先行指標，按過去歷史，孳息曲線倒掛後大機會出現衰退，但他認為並非百份百準確，仍要視乎政府的對策、財政政策及國際環境，但的確是值得注意的信號。

他認為，即使今次孳息曲線倒掛，未必會影響加息，因目前美國通脹仍高企，即使每次會議都加息，仍與通脹有距離，似乎短期通脹壓力是最大考慮。

他指，現時美國已經過了急速周期性反彈，聯儲局在議息會議中，亦下調了經濟預測，料今年經濟增速不及去年。由於通脹高企，聯儲局要加快加息步伐，雖然就業和消費回復至不錯水平，但市場擔心出現滯漲，擔心加息過急會打擊經濟，使增長放緩。

對股市影響方面，他認為短期地緣政治對股市影響更大，例如俄烏局勢有進展後，高風險資產便出現反彈，今日歐洲股市及歐元強勢，反映短期內投資者可能認為潛在風險較低，

PIMCO：孳息曲線倒掛或不再是可靠指標

債券巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經理Erin Browne則認為，考慮到全球央行實施了大量量化寬鬆措施，收益曲線反轉可能不再是反映經濟前景可靠指標。他又指，收益曲線倒掛的原因，及今次倒掛與以往相比的特別之處，或更為關鍵。