比亞迪(01211.HK)早前公布，去年純利30.45億元人民幣，按年跌28%。收入按年升逾37%，至2112.9億元。

野村發表研報指，維持比亞迪「買入」評級，目標價由373.3元下調至347元。

野村解釋，由於比亞迪擁有垂直產業幫助供應，在零部件及電池供應短缺時，情況比其他同行好，有助搶佔市場份額。由於集團汽車型號有強於預期的銷售形勢，加上今年有更多新型號陸續上市，將上調電動車銷量預期，料今年上升26%至108萬輛，2023年上升32%至139萬輛。 不過，由於汽車原材料成本上升，下調今年度毛利率3個百分點，同時預期集團研發成本將會上升，將2022年每股盈利下調7%，2023年下調4%。

內媒報道指，比亞迪正積極接觸潛在新客戶的跡象，並擬向蔚來汽車及小米(01810.HK)供應LFP 刀片電池。不過，野村認為，蔚來汽車相對只有小批量代工生產，以及小米於2024年才開始量產首款電動車型號，預計對集團今年度收入正面影響不大。

野村指，認為比亞迪電池業務比競爭對手寧德時代折讓33%，若果未來比亞迪未來能爭取到更多的客戶，尤其是更大的國際整車廠，對寧德時代的折讓可能會逐漸收窄。

瑞銀：今年預期純利80億元或難實現

瑞銀發表研報指，去年第四季毛利率受汽車細分市場拖累，按年下降3.5個百分點，加上，全年電動車銷售強勁之下，只獲得小量利潤，對此感失望。瑞銀估計，去年純利當中，有16億元來自電子產品，14億元來自汽車，又指電子產品淨利潤貢獻與估計的相差不遠，惟汽車利潤比估算的低四成。2022年純利達80億元的預期或難以實現。

花旗：料電動車業務第二季銷售強勁

花旗研報指，雖然比亞迪的股價在績後初期會有較消極表現，但預期三月及今年第二季，旗下電動車將會有強勁的銷售表現，以支持目前的市盈率51.3倍的估值，將維持「買入」評級及行業首選的地位。