騰訊(00700.HK)昨日公布業績，花旗報告指，相信騰訊對關鍵戰略舉措如SaaS、網上串流和國際遊戲方面的承諾投資將支持加速業務增長，花旗維持騰訊「買入」評級，把目標價由522港元下調至512元。

花旗指，騰訊今年首季收入按年持平，主要由於戰略轉型對雲服務部署，及3月份疫情影響支付交易量，導致金融科技及商業服務業務表現欠佳。花旗又認為，第二季疫情對公司的線下支付量和線上廣告預算仍帶來影響，加上雲服務重新部署持續，導致線上廣告收入按年跌幅更嚴重。隨着近期更多新遊戲的推出和遊戲審批流程的恢複，花旗相信本土市場遊戲收入將有所改善。

而瑞信報告指則指，騰訊短期內放緩的盈利前景或將拖累股價，下調2022/23年每股盈利預測9%至10%，目標價由524元下降至474元，維持「跑贏大市」評級。瑞信展望，在廣告商減少的情況下，廣告收入仍存在挑戰，預計騰訊專注於騰訊雲的盈利能力，將有提升毛利率。

野村報告亦指，騰訊首季收入遜預期，主要由於國際遊戲業務收入放緩，雖然國際遊戲收入出現意外下滑，但仍看好騰訊過去幾年收購的大量優質遊戲IP和資產組合，預期對未來海外業務發展有所支持，重申「買入」評級，目標價由500元下調至455元。

野村表示，雖然現時由抖音主導短視頻行業，但看好微信視頻發展前景，但認為騰訊要利用微信獨特生態系統，推動視頻發展，同時可成為微信廣告的推動力。

招銀國際將騰訊目標價由510元降至480元，並維持「買入」評級。招銀國際指，騰訊首季的非國際財務報告準則(Non-GAAP)計盈利及收入均低於預期，尤其是國際市場遊戲及金融科技及企業服務收入(FBS)。至於廣告收入下跌則符合預期，鑒於3月起集團因內地封控措施縮減廣告預算，料相關影響將延續至第二季，同時金融科技及企業服務收入，因為疫情影響和雲重心轉向質量增長，而預期在第二季進一步放緩，在各種影響下，料騰訊股價短期內受壓。

另外，招銀國際相信，遊戲業務總收入已在4月起回升，料新遊戲收入貢獻將在下半年適度增加，同時預期，廣告收入在今年第四季會受惠於內地封控放寬和宏觀恢復逐步恢復而回升，但由於前期收入表現預期較弱，將全年廣告收入預期由按年跌8%，調整至按年下跌12%。