匯豐環球發表研報，預期內地第二季經濟會進一步放緩，故將增長預測由按年增2.7%下調至按年增1%，料下半年增長會降至5.3%。匯豐將全年中國GDP增長預測由4.9%降至4.1%，料趨勢將維持至2023年，加上有利的基數效應，維持對2023年GDP增長預測於5.8%。

匯豐環球指，內地Omicron疫情影響復蘇進度，現時疫情的最壞情況已過，社交距離措施逐步取消，但地方政府仍審慎防範新一輪爆發。目前，雖然生產快速反彈，惟消費持續受防疫限制及較弱市場情緒遏抑，出口亦有放緩跡象；房地產板塊仍值得擔憂，但隨防疫措施移除，加上監管逐步鬆綁，內房或已見底。

匯豐環球認為，中國持續復蘇的關鍵在於更多的政策支持。地方政府專項債券的加速發行和明年配額的提前預付，將有助保持基礎項目的資金支持；製造業投資預計會持續以雙位數速度增長。寬鬆的財政和貨幣政策將持續。