摩根士丹利發表研報指，6月24日中國證監會正式宣佈將ETF納入互聯互通機制，但實施日期仍有待確認，大摩認為，現時的框架短期內對港交所(00388.HK)的好處有限。該行維持港交所目標價340元，給予「持平」評級。
大摩說，現時南北向通ETF資格準則要求包括，只有港元計價ETF獲納入；6個月平均資產管理規模需大於17億元；基準指數中港交所上市股份權重需大於9成；標的指數如果是恒指、國指、科指或者恒生香港上市生物科技指數；當中港股通股票權重佔比不低7成，如果是其他指數，港股通股票權重佔比不低於8成。加上ETF通與互聯互通共享每日限額度。另外，證監會更收緊KYC(認識你的客戶)要求，自7月25日起，內地投資者將禁止進行北向交易，所以大摩認為，雖然目前框架是加強互通基建的關鍵一步，但有必要擴大範圍以提升交易量。