香港回歸25年，金融市場在波動中不斷發展。1997年香港主權移交，不久便經歷亞洲金融風暴，亞洲各國經濟遭受嚴重打擊，當時香港恒生指數一年間蒸發逾萬點。儘管回歸旅程開首已迎來一次重創，但回看過去25載，本港股市經歷大換血，亦曾三度成功度過金融危機，股市規模不斷擴張，系統持續完善，體現港股的韌性。

25年間，港交所上市公司數目增加逾兩倍，由1997年的600至700間，增至現今逾2500間。市值方面，由1997年的3.48萬億元，升至去年最高峰逾58萬億元，最新則有接近40萬億元。隨著2014年及2016年分別開通「滬港通」及「深港通」，往後更擴展至「債券通」等互聯互通措施，推動內地資金加速流入本港。兩地交易流通中資公司數目佔比，由1997年約15%，大增至目前的53%，佔港股總市值77%。

2003年開始人民銀行在港開始人民幣清算業務，2004年人民幣存款餘額約63億，目前有8400幾億，全球逾7成離岸人民幣支付經香港處理。

恒指低見6544　頂峰33484點

恒生指數隨大市經歷高低起跌。1996年，恒指在11000至15000點徘徊，回歸初期亞洲金融風暴，1998年曾低見6544點，不過港府史無前例入市後，股市大幅回升。接近千禧年，互聯網崛起，未有大量盈利的新經濟股被炒起，終於2000年初科網股泡沫爆破，當時美國納斯達克指數見頂後大插，亞洲股市亦跟隨向下，直至2003年才止跌，期間下挫約55%。其後再經歷2003年沙士、2008年金融海嘯及2015年「港股大時代」，均令股市大幅波動。

恒指2018年回升至歷史高位33484點。2019年起新冠疫情肆虐全球，加上環球經濟低迷，以及近期俄烏戰事等地緣政治因素，拖累港股今年初曾跌至回歸時水平，現時回穩到21000至22000點。日均成交額由1997年的150億元，升至去年的1667億元。

羅兵咸：多隻重磅股獨立上市　證港國際金融中心

隨著本港金融系統逐步完善及多元化，吸引愈來愈多內地重磅股來港上市，例如近年討論度最高的「ATMXJ」 。羅兵咸永道香港資本市場合夥人黃金錢表示，回歸前在港上市集資的公司，一般不能單獨在港上市，需要到美國等較成熟地區，兩地同步上市。不過現在即使企業身價過千億，也可以獨立在港股上市，證明香港在過去25年間已由地區性市場，正式蛻變為一個國際金融中心。

回歸以來經歷董建華、曾蔭權、梁振英及林鄭月娥四位特首，對於哪個班子對港股市場發展貢獻較多，黃金錢認為，不是單靠個別政府，而是共同推進政策措施，令市場更加成熟。如2014年起「滬港通」及「深港通」開通後，令「同股不同權」及中概股二次上市公司數量增加，但「互聯互通」早於2007年提出，難以分辨哪個班子可以領功。

黃金錢坦言，作為香港人，為能見證香港股票市場發展至今感到興奮，認為互聯互通加速兩地融合，對香港未來長遠發展至關重要，期望股票市場能繼續發光發亮。

記者：麥嘉恩