內地基準利率降至2021年1月以來最低水平，今日銀行間隔夜回購利率跌至1%以下，月內共下跌94基點，顯示當局即使提供充足流動性，亦未能刺激借貸需求。

中國受清零政策及房地產危機影響，資金需求仍然疲弱，更有跡象顯示銀行正在利用低融資成本來提高槓桿率，並投資於政府和政策性銀行債券。中信證券首席經濟學家明明指，多餘的現金正在金融體系中累積，並非流入實體經濟。他指，流動性陷阱的風險正在上升，加上疫情零星爆發，7月份貸款需求或較6月放緩。

儘管借貸需求低迷，但人行仍增加銀行體系中的流動性，在上半年向中央政府上繳結存利潤9000億元人民幣，於4月份下調了金融機構存款準備金率，並於今年前七個月通過中期借貸便利(MLF)投放了4,000億元人民幣。

華創證券分析師周冠南表示，上半年，政府的債券發行吸納了部分流動性，但現時今年的地方債額度幾乎用盡，市場上新債發行稀少，無法消化系統中的資金。