美國通脹由40幾年高位回落，7月消費物價指數(CPI)按年增長8.5%。星展財資市場部環球市場策略師李若凡認為，今次通脹回軟是源自能源價格高位回落，但增速與美國聯儲局的目標2%相比，仍位處高位水平。

她相信，6月通脹率9.1%已初步見頂，但在歐洲天然氣危機陰霾下，能源價格可能在冬天全線上升，再度推高通脹。不過，目前受供應鏈阻斷影響的二手車市場，價格增幅放緩，加上美國按揭利率上升，令樓市回落並帶動房租回落，預期年底美國通脹增速將回落至約8.1%，但仍遠高於聯儲局目標。至於美國核心CPI增速何時見頂，李若凡指，由於數據主要受房屋租金水平影響，而租金水平普遍會滯後一年至年半才於市場反映，未來核心CPI走向將視乎美國加息令樓市轉弱或調溫的速度，亦難以在短期內顯著回落。

對於加息前景，李若凡相信，美國聯儲局加息進程仍「未完待續」，但由於對終端利率預期較為保守，且傾向相信通脹已見頂回落，暫不會改變今年底加息到3.5厘，至明年底為止利率維持在3.5厘的預期。