昨日有傳騰訊(00700.HK)計劃出售手上所有或部分的美團(03690.HK)持股，大摩發表研報指，對騰訊而言，減持美團將釋放其隱藏投資價值，帶來正面影響。相反，如果美團遭到拋售，股價或會繼續承壓。該行維持對騰訊450元目標價，給予「增持」評級。

除了去年底以分派形式大幅減持的京東(09618.HK)之外，目前騰訊持有約17%美團股份，市值約240億美元，而騰訊總裁劉熾平更在美團董事會佔有一席；同時亦持有21%快手(01024.HK)、16%拼多多。

大摩認為，在騰訊的角度，減持美團將會是潛在的利好事件，因為可釋放隱藏的投資價值。3月底的公告顯示，騰訊投資的上市公司公允價值約為950億美元，約佔騰訊投資總額的25%。扣除相關上市公司的聯營公司，騰訊的核心市盈率約為17倍。此外，出售收益可用於分配特別股息或更進取的股份回購。騰訊今日將公布季績，該行指期待管理層就此發表意見。

另一方面，自騰訊減持京東以來，對美團股價造成負面影響。如果騰訊宣布減持股份，預計由出售前至完成減持，美團股價將繼續承壓，影響則要視乎減持方式。但大摩認為，美團業務運營受到的影響極微，因美團大部分利潤是通過自身生態系統產生的，同時與騰訊的合作或不受影響，類似於騰訊和京東延長戰略合作夥伴關係。