美國將於今日稍後時間公布最新CPI消費物價指數，聯儲局主席鮑威爾上星期曾經指，將保留再次加息75個基點或改為加息50個基點的選擇，最終決定取決於經濟數據總體情況，最新的通脹水平將會是影響聯儲局下一步加息行動的關鍵。但市場對於通脹是否已見頂仍然有分歧。

彭博預期，8月CPI將按年升8.1%，升幅較上月放緩0.4百分點，但核心CPI則按年升6.1%，較上月加速0.2百分點。

分析指，CPI預計回落主要因8月汽油價格下跌13%，預計會拖低CPI 0.6個百分點。而供應鏈改善及企業以折扣清理庫存，亦有利通脹回落。受供應鏈改善及美元走強影響，生產物價指數PPI逐步回落，或會使汽車及日用品等核心商品價格持續下行。

然而彭博認為，通脹仍未過去，由於工資上升帶動服務價格增長，以及租金未見頂，核心CPI將繼續上升。

近月亞特蘭大儲備銀行的工資增長追蹤指數一直接近7%，可見勞動力收入強勁增長，隨著通脹侵蝕可支配收入，工人明年初或會爭取更大加薪。

另外，佔CPI 三分一的住屋成本仍繼續按年上升，預計租金按月升幅或於9至10月見頂，按年升幅則要明年下半年才見頂。所以相信2023年第一季核心CPI將維持於6%水平。

而瑞信對於通脹的預期則樂觀得多，預期通脹下滑，聯儲局將較預期早停止加息，預料市場將開始強勁突破。

瑞信的股票策略師表示，汽油、石油價格下跌反映出通脹下滑，這將會是一個非常大的潛在積極因素。他認為，通脹將會在未來12至18個月內「急跌」。

期貨價格顯示，市場預期至明年底，食品和能源價格將下跌約6%和12%。另外，自2月以來，商品通脹率已由12.3%下降至7%。他預期在未來4至6個月內，通脹急跌將迫使聯儲局停止加息。

市場認為，如果至明年第一季，通脹繼續沿著正常下滑路徑前進，聯儲局將會暫停加息，或者發出可能會暫停加息的信號。瑞信料，如果聯儲局真的釋放積極信號，會刺激股市起飛。而現在可能是尋找投資機會的時機。