中銀證券全球首席經濟學家管濤指，近期歐美銀行業動盪不能等閑視之，認為隱隱有金融危機的徵兆。美國截至去年底，有近8萬億美元存款不受到存款保險覆蓋，較2019年底增長了近41%。根據哥倫比亞大學和史丹福大學等經濟學家發表的一篇論文，如果一半擁有無保險存款的儲戶從銀行系統撤出他們的錢，美國將有186家中小銀行可能「爆雷」。

管濤引述聯儲局統計，上月16至22日，美國銀行業信貸餘額減少761億美元，為2008年11月底以來最大單周降幅，如果美國中小銀行收縮信貸，將令對利率較為敏感的美國商業地產雪上加霜。據估計，美國商業地產近7至8成的貸款來自於中小銀行。統計顯示，到去年底，銀行持有4440億美元商業地產債務證券，賬面浮虧430億美元。

另外，管濤指，今年頭2個月，股債平衡策略的投資回報率僅有不到3%，低於同期短期美國國庫券4%以上的收益率水平。如果資產價格進一步向下調整，投資者將加速逃向流動性好、收益率高的現金類資產，這將加劇對沖基金之類影子銀行的贖回壓力。市場正尋找做空下一個資產折價嚴重和負債不穩定的金融機構。

管濤說，今次遭遇的或是信息時代的首次金融危機。稍有風吹草動，各種傳聞通過新媒體、自媒體快速、廣泛地傳播，投資者或儲戶只需敲一下鍵盤，就可以迅速將資金轉移，而金融機構的杠杆屬性，天然經不起擠兌，如何避免自我強化、自我實現的金融危機，馴服過去十多年來「大放水」製造的流動性怪獸，是對各國央行的巨大挑戰。

管濤又指，西方因應俄烏衝突，對俄羅斯實行聯合制裁，原本以為可以將盧布打成“瓦礫”，令俄羅斯經濟和金融體系崩潰。但去年俄羅斯經濟僅衰退了2.1%，盧布對美元匯率不跌反升，成為比美元更為強勢的貨幣，俄羅斯經濟總量重回全球前十。同時俄烏衝突導致世界能源價格飆升，令聯儲局“通脹見頂論”迅速破產，倒逼歐美央行“自殺性”加息，但歐元區和英國壓抑通脹的效果有限，美國通脹率仍然偏高。

管濤引述國際貨幣基金組織指，俄烏衝突升級和地緣政治分裂，是阻礙世界經濟復蘇的兩大重要障礙。他強調，若西方勢力不及時收手，繼續制造小院高牆、脫鉤斷鏈，將犧牲國際分工的效率，推動全球通脹中樞上行，最終或令前期「大放水」的政策，遭受更多反噬。