內地近日公布3月新增社會融資規模5.39萬億，大幅高過預期，但同時通脹同生產物價指數疲弱，有評論擔心內地經濟可能陷入通縮，甚至出現流動性陷阱。不過，內地《21世紀經濟報道》發表社論，指悲觀論調主要基於片段式的解讀，而非系統性判斷，強調中國不存在長期通縮風險。

內地3月居民消費價格指數CPI按年升0.7%，低於市場預期，社論指，主要受豬肉、國際油價、鮮菜季節性因素干擾影響。汽車以及電子消費品價格回落，亦影響CPI水平，相關需求隨著去庫存和換機周期來臨，預計會逐步恢復。

至於工業領域，社論指，由於擔心供應鏈受阻、大宗商品價格波動等原因，企業囤積了較多原材料；半導體等領域，過去兩年增加產能投資；今年外需受歐美企業庫存高、需求不足影響，同時大量發展中國家美元短缺妨礙進口，製造業上下游都存在去庫存的周期壓力。

金融數據方面，3月份新增社會融資和人民幣貸款都超出市場預期，M2增速高達12.7%。社論指，由於當前貨幣投放並非大水漫灌，強調質量的有效投資，勞動力市場呈現高端人才短缺、普通人才過剩的現像，通過製造業升級後創造更多利潤，改善工人收入，增加中等收入群體規模，從而拉動國內消費，需要一個較長過程，有必要通過鄉村振興、協調發展等改善情況。

社論指，中國不存在長期通縮風險，隨著疫情帶來的需求和庫存影響逐漸消退，大量外資進入，中國經濟會逐步進入良性的軌道，但必須重視高質量發展之下的結構分化，對投資、消費、分配等影響，並要努力推動提升全員勞動生產率增長。