美國通脹數據顯著回落，3月消費者物價指數(CPI)按年升5%，生產物價指數(PPI)按年升2.7%，同樣低過市場預期，即使核心CPI按年升5.6%保持高企，但市場加強押注美國聯儲局激進的加息周期即將結束，美元兌其他主要貨幣繼續下滑。

不少分析都估計日圓和歐元有望走強。野村證券全球外匯策略主管陳立偉表示，聯儲局已達到加息頂點，加上日本央行行長換人，可能調整孳息率曲線政策，非常有信心日圓可上升，到6月底升至1美元兌125日圓，年底再升至120，即較去年10月的151水平升值21%。現時美元兌日圓在132水平。

陳立偉說，目前完全放棄調整孳息率曲線政策是不現實，可能會將目標由10年調整為5年或2年，最快今個月底或6月發生。

日本媒體報道，日本央行新任行長植田和男在日前的就職報告中強調，打算維持非常規的貨幣政策，保留目前的孳息率曲線和負利率政策，達至2%的通脹目標。

渣打銀行亞洲外匯策略師Divya Devesh亦估計，今年稍後日圓兌美元可望升至120，但預期日本央行到6月會議基本上會取消孳息率曲線政策。他解釋央行可完全取消孳息率曲線政策，或擴大區間，但如果以遞增方式擴大區間，會引發市場投機，因此估計央行會乾脆取消政策。

另外有分析指，由於歐洲央行今年預計在不減息情況下，再加息約75個基點，歐元兌美元可能繼續上漲，如果突破1.1035，可以上望去年3月頂峰的1.1175。