恒指公司表示，人民幣匯率即使受中美息差擴大、內地經濟承壓等短期因素影響，但彭博數據顯示市場仍預計人民幣匯率將在2023/24年中長期升至人民幣6.7/6.55元兌1美元。從股票估值角度來看，人民幣潛在升值將令報表貨幣是人民幣的港股受惠。旗下的旗艦指數可以為香港股市提供「受惠人民幣升值」股票的敞口。

恒指公司在網誌中提到，人民幣兌美元走勢疲弱或由於中美貨幣政策分歧，導致兩國息差擴大達173個基點，以及內地近期經濟數據遜於預期顯示經濟受壓。不過，恒指公司認為，人民幣匯率中長期前景或能得到良好支撐。人民幣兌美元匯率反彈的上行風險因素包括美國加息周期結束，以及內地政府進一步推出刺激經濟的政策。加上人民銀行重申人民幣匯率不會單邊走貶，而是會保持雙向波動。

而隨著人民幣兌美元可能出現反彈，匯率上行風險可能對港股估值產生積極影響。恒指公司表示，旗艦指數可以為香港股市投資提供差異化的策略，助投資者把握人民幣中長期潛在升值趨勢，亦提供「受惠人民幣升值」股票的敞口。受惠人民幣升值的成份股，分別佔恒生指數及恒生中國企業指數66%及97%的權重。

恒指公司識別出2016年12月以來人民幣5個升值期間和5個貶值期間。從歷史數據上看，香港股市隨著人民幣貶值而下跌，並隨著人民幣升值而上漲，疫情期間除外。在人民幣貶值期，人民幣貶值3%至14%，平均下跌7.9%，而恒指、國指、恒生綜合指數平均下跌18.9%、17.8%、18.5%。在人民幣升值期，人民幣升值3%至13%，平均升值7.7%，而恒指、國指、恒生綜合指數平均上升20.6%、15.2%、22.7%。

在過去12個月，人民幣與恒指、國指、恒生綜合指數之間的相關系數為+0.55、+0.53、+0.55，處於中等偏強水平。總體認為人民幣如出現潛在升值，將有利於香港股市。