前國際貨幣基金高級政策顧問、加州大學伯克萊分校政治經濟學教授艾肯格林（Barry Eichengreen）撰文表示，美元的主導地位取決於美國能否控制住自己不斷膨脹的債務，否則美元將像100多年前的英鎊一樣墜落。

艾肯格林在《評論彙編》Project Syndicate發表文章，指隨著越來越多國家逐漸放棄使用美元，外界擔心美元最終可能被另一種競爭貨幣所取代。但他指，美元作為全球頭號外匯儲備貨幣的地位被推翻的真正風險，在於美國堆積如山的債務，而不是美國與其他金磚國家之間的緊張關系。

艾肯格林說，英鎊在20世紀初作為世界頭號貨幣衰落的原因，是在於英國不斷增加的債務。雖然英鎊的墜落亦同地緣政治事件有部份關係，但大多數學者都認為，實際原因是由兩次世界大戰期間的巨額債務引發的，導致英國的債務餘額飆升六倍，達到GDP的130%。

艾肯格林警告，美元能否保持全球地位，將不僅僅取決於美國與俄羅斯、中國或金磚國家的關係，更重要是取決於美國能否控制飆升的債務，避免另一場無益的債務上限攤牌，並且更廣泛協調好經濟和政治行動。

美國國債規模今年首次超過32萬億美元，美國國會預算辦公室(CBO)最近一項預測顯示，美國債務與GDP之比在上個季度達到123%，未來30年可能飆升至181%。而資產管理公司阿波羅(Apollo)分析，近3分之1的美國政府未償還債務，將在未來12個月內到期，總額達到7.6萬億美元，短期內到期的公共債務佔美國GDP4分之1以上，將會令到美國利率繼續有上行壓力。

美國財政部單在今個季度，已經拍賣1萬億美元的債券。聯儲局的量化緊縮和縮減資產負債表計劃，對市場的總體影響到目前似乎仍然有限，因為貨幣市場基金和私人交易商中，仍然願意購入美債，但根據聖路易斯聯儲銀行上月底的一份研究報告，貨幣市場基金參與近期國債拍賣的情況已開始趨於平緩。而美國財赤仍不斷擴大，今個財政年度頭10個月，單是支付的利息總額，已經達到7260億美元。