人民銀行昨晚宣布降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，今日生效，下調後加權平均存款準備金率約7.4%。今次是人行繼3月後，今年來第2次降準，預計可釋放中長期流動性超過5000億元，兩次降準合共降低金融機構存款準備金率0.5個百分點、釋放中長期流動性超過1萬億元。

招商基金首席經濟學家李湛表示，人行降準前沒有總理或國常會提前吹風透露，是2019年以來首次，超出市場預期。他說，今年的貨幣政策體現出政策「排頭兵」的作用，今次降準意味中央政治局會議後各項穩增長政策將持續推出，而降準時機把握非常巧妙。從內部看，降準及時向市場注入流動性，緩解9月中旬流動性地方專項債發行提速、季末稅期高峰等因素的影響。同時，降準亦兼顧了近期存量房貸利率下調、降低二套房貸LPR加點下限等政策訴求，有利維持銀行息差在合理空間。

李湛說，降準本身已成為流動性管理的常規工具，但市場更期待後續是否會進一步降息托底經濟。此外，今次降準釋放的政策信號更加重要，近期宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場對7月中央政治局後政策預期明顯好轉，將提振市場風險偏好。

中金料LPR仍有減息5至10基點空間

中金預計年內貸款市場報價利率(LPR)仍有減息空間，幅度為5至10基點，形式可能是中期借貸便利(MLF)帶動LPR下調，亦可能為MLF保持不變、LPR單獨下調。中金指，8月份的5年期LPR未下調，認為實際上轉化為存量按揭利率單獨下調，今輪存量按揭利率下調後部分按揭利率仍位於4.5厘以上的較高水平。為減少提前還貸壓力，不排除通過LPR帶動存量利率進一步下調。