美國政府大量發行國債，令債券流動性危機加劇，引發投資者拋售美債，推升美債孳息率，10年期美債孳息率逼近5厘水平，最新報4.96厘，是2007年以來最高水平。30年期美債孳息率更升穿5厘，報5.03厘，同樣是2007年以來最高。短債債息升得更厲害，2年期美債孳息率一度急升至5.25厘，刷新2006年以來的17年最高。

美國聯邦政府的債務規模9月時已達到33.5萬億美元，同時聯儲局縮表已逾1萬億美元。

有分析指，現時美國面臨較大的問題，是投資者對華府巨額債務的擔憂加劇，假如美國繼續加息，還息壓力亦會持續上升，同時由於在債務上限達成協議後，財政部繼續大規模發債，之後對債券承接存在較大風險。美國財政部數據顯示，中國在8月淨賣出美債149億美元，連續5個月減持，不排除聯儲局會再度開啟量化寬鬆來買債。
　　
聯儲局縮表減少買債規模，亦增加美債標售流拍風險。聯儲局去年6月開始縮表，結束新冠疫情初期以來的量化寬鬆貨幣政策。截至上星期，聯儲局資產負債表總規模，自去年4月高峰的8.9萬億美元，已下滑至7.9萬億美元，減少逾1萬億美元。其中持續減少的主要是國債資產。

市場擔心一旦美國出現債務違約，將導致美債價格暴跌，進而引發全球金融市場的動盪。國際貨幣基金組織(IMF)日前警告，指美債情況看來越來越不穩定，隨著利率居高不下，企業違約率上升。嘉信理財估計，美國違約和破產的高峰可能在明年第一季左右，因為更高的借貸成本，令實力較弱的企業陷入財困。

面對外界質疑，美國財政部長耶倫日前表示，較高的利率可能持續下去，同時堅稱美國經濟仍處於良好位置，美債利息仍然可控，高的利率可能持續下去，而財政狀況絕非無法解決。

岡拉克：除非控制支出　否則美元或失儲備貨幣地位

有新債王之稱的雙線資本CEO岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，隨着高利率繼續推高價值超過33萬億美元的美債，風險亦隨之而來。他說，除非美國控制支出，否則美元可能會喪失世界儲備貨幣地位。

岡拉克說，在短短兩年多內，利息支出由5000億美元，增加到近9000億美元，已經遠超過國防支出。如果聯儲局繼續加息，或如果國家債務增加，問題將更加嚴重。以聯儲局目前借貸成本水平，隨着時間推移，美債利率可能會升至5.5厘，將令美國的利息支出增至每年1.8萬億美元，是美國當前國防預算的1倍多。

美國獨立研究機構聯邦預算問責委員會的數據顯示，今個財年利息支出有望超過8000億美元，是2021年3520億美元的兩倍多。到2026年，華府的淨利息支出將達到GDP的3.3%，創歷史新高。如果目前利率保持在高位，美債利息將在2025年超過國防支出，2026年超過醫療保險支出。