蔚來(09866.HK)公布，截至9月底，第三季度虧損按年擴大約12%至46.29億元人民幣；收入按年增加46%至190.67億元，按季升1.17倍；其中，汽車銷售收入佔91%，按年增近46%至174.09億元，按年增幅達1.42倍。

期內，毛利率8%，按年減少5.3個百分點，按季上升7個百分點；汽車毛利率11%，按年減少5.4個百分點，較第二季上升4.8個百分點。第三季研發費用30.39億元，按年增加3.2%。

集團展望，第4季汽車交付量介乎4.7萬至4.9萬架，較去年同期增長17.3%至22.3%，較原先預期的6萬架，下調約2成，預期期內收入介乎160.79億至167.01億元，升幅介乎0.1%至4%。集團於10月和11月份分別交付1.61萬架及1.6萬架汽車，意味12月至少仍需要交付1.5萬架車。

CEO李斌：若完全自行製車 成本會下降10%

公司創辦人、董事長兼行政總裁李斌在業績會上表示，蔚來會保持價格穩定，不會用降價來換取銷量和毛利，如果蔚來的汽車完全自行製造的話，製造成本會下降10%。

李斌透露，將在本月23日舉辦的NIO Day上，發布一款全新的旗艦車型，據介紹，新車型將成為業務新里程碑。第二品牌「阿爾卑斯」的試制車已經完成，銷售渠道將與蔚來分開，但會共用部分服務網絡。至於充電樁業務已基本達到收支平衡，不排除未來將NIO Power獨立融資的可能，以及在明年開始建設共享換電網。

蔚來內部亦對3年內無法改變毛利率的項目，實行削減或者推遲的調整，比如推遲電池的自研項目，蔚來會繼續自研電芯，但是會交給第三方生產。

大行削蔚來目標價

摩通研報指，蔚來季績基本符合預期，公司將第四財季交付指引下調2成，管理層強調不願為銷售而犧牲利潤，但重申維持期內汽車毛利率15%的指引，高於第三季的11%，相信會為市場帶來驚喜。由於摩通認為蔚來股價有可能進入橫盤整理階段，將美股目標價由10.5美元下調2成，降至8.5美元，維持中性評級。

里昂證券報告指，蔚來第三季營收按季增長1.17倍，淨虧損按季收窄15億人民幣，主要受惠於規模效應和原材料價格下降，有見公司新車型的大規模交付，令期內銷量按季增長1.36倍，以及集團宣布展開換電合作，並於11月取得造車資格，里昂維持對蔚來的盈利預測，目標價則由14美元下調至9.8美元，降幅3成，維持「買入」評級。