仲量聯行報告估計，2024至2027年間本港住宅供應仍處於相對過剩階段，在新盤積壓下，意味樓價下跌趨勢可能延長。報告指出，由於住宅發展項目週期長，住宅供給滯後於價格變動。樓價高時動工量增加，樓價低時動工量減少，因此住宅落成量呈現一個長達十年的週期。仲量聯行項目策略及顧問部資深董事李遠峰表示，2018至2023年間，住宅供應持續高於年均一手成交量基準。至2023年11月，樓價已經較2018年下跌10.4%，預期在當前周期即2018至2027年內，住宅供應將保持高位，而樓價跌勢可能延長。

5大發展商投地住宅總建築面積升至61.4%

同時，內地發展商在港競投地皮未如以往活躍，土地市場需求主要來自本地大型發展商，以市值計的五大本地發展商長實(01113.HK)、新地(00016.HK)、恒地(00012.HK)、新世界(00017.HK)及信置(00083.HK)，在政府賣地中投地所得的住宅總建築面積，已由2018至2020年的51.9%，升至2021至2023年的61.4%，預期情況將持續。

李遠峰又說，自2010年主動賣地機制開始以來，政府首次未有在季度賣地計劃內推出住宅用地招標，令今個財政年度的土地供應預計單位數量是11530 個，低於12900個單位的年度目標。這種調節未來供應的措施，可能會促使當前供應過剩週期結束，但由於貨尾積壓，市場仍可能面臨一個漫長調整期。

仲量聯行研究部資深董事鍾楚如表示，由於缺乏對住宅需求的利好刺激因素，預計今年新盤銷售速度將持續放緩。發展商將對土地投標保持謹慎態度，從今個財年滾存至下財年的住宅用地，依然面臨流標風險。

她又說，負債率高的發展商在土地市場中顯示出缺乏風險承受能力。而財務穩健的本地發展商，則正利用市場低迷進行布局。例如，截至去年6 月，信置持有淨現金420億元，過去3個月成功收購三幅住宅用地，包括長沙和啟德的兩宗政府賣地及九龍城一個重建項目。