領展(00823.HK)行政總裁王國龍發表文章，指美國聯儲局去年12月13日的議息會議，向市場明確表態未來可能減息，刺激全球多項資產價格齊齊沖高，其中亦包括近兩年來承壓的亞太區房地產投資信託基金（REIT）。在投資者普遍預期美國加息周期接近尾聲之際，亞太區REITs市場已從去年10月底的低位開始呈現反彈趨勢。本港恒生房地產基金指數和新加坡iEdge亞太REIT指數，在去年最後兩個月內分別上漲約16%和15%，大幅跑贏兩個市場的大盤。

王國龍認為，市場目前已有共識，即國際金融體系已走出過去幾年中最「緊縮」的階段。儘管未來環球經濟前景仍有不少挑戰，但主動型投資者已開始重新考慮資產配置策略，REITs獲追捧就是典型例證之一。而對於A股和港股投資者，在經歷市場調整後，外圍利率環境的改善和內在經濟發展的穩定，都將有助兩地市場逐漸迎來價值回歸。

另外，他指，內地和香港的證券監管機構已在去年多次表示，正研究推動REITs納入互聯互通機制。據港交所統計，內地與香港啟動股市互聯互通的9年以來，滬深港通分別為A股和港股帶來約1.8萬億元人民幣和2.9萬億港元的淨流入資金。若REITs最終獲納入，投資者基礎的擴大，流動性和交投活躍度的提升，都將為兩地REITs市場發展帶來新的機遇。

王國龍認為，宏觀因素改善也將支撐REITs的估值。全球主要央行可能在2024年內減息，有助降低REITs的利息支出。貨幣政策轉向也將提升整體經濟活躍度，惠及REITs底層資產。

不過，他亦提醒投資REITs並非萬無一失。利率走勢、地產周期等都將左右REITs的基本面；資產與基金管理人的專業度亦會影響REITs資產的價值。目前內地與香港REITs市場估值仍處低位修復階段，但相信隨著結構性利好持續增加，REITs有望在投資者未來的財富管理與資產配置中扮演更重要的角色。