金價徘徊歷史高位，在亞洲早段升至每安士2340美元樓上，等候美國明日公布的通脹數據。彭博統計的經濟師預測，3月份美國消費者價格指數將會有紓緩跡象，或令聯儲局有更大的減息餘地。

金價自2月中旬以來上漲逾17%，但並無明顯的觸發因素，尤其是交易員對減息預期迅速減弱，由原本3次、每次降25個基點，到目前認為只會減息兩次。不過，中東和烏克蘭的地緣政治風險加劇，以及多國央行包括人民銀行持續增持黃金，為金價提供支持。

在A股上市的華夏黃金股ETF(159562.SZ)大幅波動，清明假前短短4個交易日，累計急升逾四成，相對資產管理淨值(AUM)溢價一度高達30%，多次短暫停牌。昨日A股清明假期後復市，華夏黃金股ETF一度跌停，但股價相對AUM仍有12.5%溢價。華夏發公告提醒投資者有關溢價風險，指如果盲目投資，可能遭受重大損失。

瑞銀報告指，多國央行持續購入黃金，今年1月和2月的淨購買量約為65噸。而中國在3月份再購入約5噸黃金，令第一季度的總購買量達到27噸。中國已經連續17個月增加黃金儲備，目前是中央銀行中的最大買家，其次是土耳其和印度。

報告又指，目前全球中央銀行僅有14%的儲備以黃金形式持有，而美元佔全球中央銀行儲備的58%。在美國對俄羅斯實施制裁之後，可能會看到從美元資產轉移向其他資產的趨勢，以減低制裁風險。

瑞銀指，如果所有黃金儲備不足10%的中央銀行，將資產的10%轉為黃金，央行購買黃金的數量將增加近50%。目前中國和日本只有4%的儲備是黃金，印度有8%，而美國和德國的黃金儲備約佔總儲備的67%。