日本經濟首季度出現萎縮，消費者和企業減少支出，反映經濟復蘇脆弱，亦令日本央行考慮下一次加息時機面臨更複雜局面。

日本首季GDP折合年率收縮2%。經濟師之前預測萎縮1.2%。首季名義GDP環比增長0.1%，亦低於預期的0.2%。佔經濟總量一半以上的私人消費，按季下降0.7%。資本支出下滑0.8%，出口萎縮5%。首季淨出口對環比GDP貢獻為負0.3個百分點。

報告亦顯示，日本自去年春季以來經濟未有增長，去年第4季度修正為持平，而去年夏季是萎縮。

分析指，數據反映東京西北部元旦地震，以及豐田汽車子公司—大發汽車認證醜聞爆發後，汽車生產和銷售中斷等的不利影響。雖然這些因素可以被視為暫時因素，但幾代人以來最強勁的通脹持續，就是更持久的問題。隨著實際工資持續下降，居民收緊支出，家庭開支持續下降。個人消費已經連跌4個季度，是全球金融危機以來持續時間最長的回落。

日本央行3月進行17年來首次加息，正密切關注經濟數據，以確定下次加息時間。樂天證券經濟研究所首席經濟學家Nobuyasu Atago說，日本央行不能忽視GDP數據。目前情況根本不可能立即再次加息，不認為央行可以在7月採取行動，需要等待8月的第2季度GDP數據。

部份經濟師預計，隨著汽車產量回升和工資上漲提振消費者信心，截至6月的第2季經濟將出現反彈；從6月開始許多家庭還將獲得一次性減稅。日本央行將在今年稍後再次加息。不過亦有經濟師指，物價尤其是日用品價格上漲，會影響消費者信心，預計工資上漲和物價上漲將相互抵消。