電商巨頭之一拼多多旗下的Temu，市場潛力和盈利前景令人注目。摩根士丹利認為，Temu最快有望2025年實現盈利，商品交易總額(GMV)增長潛力巨大，2030年有望達到1300億美元。

大摩分析師在報告中表示，Temu今年5月在歐洲的月活躍用戶數(MAU)已經超過亞馬遜和淘寶國際版速賣通(AliExpress)，分別高出38%和82%，預料強勁增長形勢將持續到2024年下半年，為Temu帶來更加均衡的全球市場布局。

拼多多旗下的國際業務Temu，自2022年9月推出以來，憑住低價策略和豐富的商品選擇，在全球市場迅速崛起。從最初專注美國市場轉向更加均衡的全球布局。Temu去年在美國市場獲得大批用戶，今年公司在美國的戰略重心，轉向提升商品種類和改善用戶體驗，同時積極拓展歐洲、拉丁美洲等新興市場。

報告指出，預計美國市場對Temu GMV的貢獻將從去年的50%以上，降至今年的33%，並在2030年進一步下降到30%。而歐洲則有望在今年成為Temu最大的GMV來源，佔比達37%。拉丁美洲市場亦將在2024年貢獻約10%的GMV。

基於這一趨勢，分析師預測Temu的GMV將由2023年的190億美元，增長至今年的530億美元，2030年有望達到1300億美元。不過即使增長迅速，Temu在各個地區的電商市場份額仍相對較小，今年在美國市場的份額預計不足2%，在歐洲和拉美的市場份額預計不足4%，潛在增長空間巨大。

分析師預測，Temu可能在2025年實現盈利，到2030年營業利潤有望達到90億美元，盈利前景改善主要因為半托管模式的推廣，有助擴大可服務的市場規模並提升毛利率；倉儲和物流管理優化，降低運營成本；以及全球化布局更加均衡，分散市場風險，提高整體營運效率。