瑞銀香港房地產分析師梁展嘉表示，本地住宅樓價下跌，其中以周期性下滑因素較大，但寫字樓樓價和零售則更偏向系統性下滑。他認為，樓市短期內因供應量多而受壓，預期度過供應量多的時期後，樓市才會較健康。

梁展嘉表示，仍然維持年初對全年住宅樓價持平至下跌5%的預測，目前樓價走勢大致符合預期。他說，樓市三個指標，租金、利率和失業率中，租金今年以來升了4%，表現不錯，利率方面則較悲觀，若未來不減息，租金可能升5%至10%的情況下，樓價有機會跌1成。而美國減息，香港又未必會即時反映。至於失業率仍有上升空間，或會遏制樓價升幅。

至於租金升幅的動力，梁展嘉指雖然本地人對樓市悲觀，但內地買家仍然認為買香港樓是良好投資，他認為未來內地買家來港定居和買樓的意願仍然會高。上季數據按金額計，內地買家佔一手樓市場比例超過5成，成交量亦有逾四成，透過人才簽證來港的人數按年持平，亦有利需求。

梁展嘉又指，目前樓市短期供應量偏多，年初時估算，全年新推及貨尾的住宅盤總共有5.1萬套推出，是歷史上較高數字，並預計全年一手銷售有1.7萬宗，庫存周期30至40個月。他認為樓市短期壓力會較大，不過2019年後的土地供應幾乎減半，按香港樓市開發周期6至7個月，只要捱過供應較多的時間，樓市會比較健康。

寫字樓供應料至少後市方見頂

對比住宅，梁展嘉對寫字樓則較悲觀，認為屬於系統性下滑。他指出中環的寫字樓目前有約13%空置，同時市場繼續有新供應，預計要到2025至2026年供應才會到頂，香港寫字樓樓價仍有下跌空間。

至於地產股會否減派息，梁展嘉指除了槓桿和現金流，亦要注意公司股份的流通數量，如大股東或家族的持股比例多，減派息的機會會較低，因現金能夠回饋至公司本身。另外要注意公司業務是否比較多的住宅業務，相信隨著美國減息，會有利這類公司的資金流動。

香港地產股方面，梁展嘉認為住宅和開發商表現會相對較好，盈警是反映過去，但股價主要是反映未來表現。如果有發展商能夠賣出資產或住宅，會對股價有提振作用，因所得資金能夠用於減債，這類股份會較受歡迎。