高盛在最新報告中上調中國股市至“超配”，預計還能漲15-20%。高盛將MSCI中國的目標價從66提高到84，將滬深300指數的目標價從4000提高到4600。

行業配置方面，高盛將保險和其他金融上調至超配，金屬和礦業上調至平配，將電信服務下調至低配。

不過，高盛指，目前未有有足夠的信息，來斷言結構性牛市已經開始，因為宏觀挑戰依然嚴峻，財政政策的規模和輪廓也尚未公布。然而，有充分的理由認為股市會有額外的收益。

國新辦將於明日早上10時，內地股市復市後舉行新聞發布會，國家發改委主任鄭柵潔及4名副主任將一同出席，介紹「系統落實一攬子增量政策，扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好」有關情況，並回答記者提問。

高盛指，中國股市估值從8.4倍的極低水平恢復後，仍然低於中位數11.3倍的遠期收益，比5年均值12.1倍，低0.4個標准差。如果經濟支持政策繼續跟進，則還有進一步估值恢復的潛力。盈利增長亦可能會從目前保守的預測中改善。

高盛又指，雖然近期對沖基金迅速增加對中國的投資，但仍然處於其5年範圍的55百分位。截至8月底，互惠基金對中國的低配程度為310個基點，市場急劇變動將令低配情況擴大。

高盛維持對互聯網和娛樂、技術硬件和半導體、消費者零售和服務以及日用品的超配立場，高盛認為，這些行業有望從寬鬆的政策中受益，提供結構性增長機會，並且對較低的利率更敏感，估值從合理到有吸引力等。

大摩料內地將推2萬億人民幣財政方案

摩根士丹利發表研究報告指，預計內地將推出2萬億人民幣財政方案，再次印證了中央政府對再通脹的承諾，並表明將採取更為協調的政策，將有機會令在岸投資者作出正面反應。

不過，彭博指，中國股市舉世矚目的大漲，並未完全令全球主要金融機構信服。景順、摩根大通、滙豐以及野村等機構的基金經理和策略師表示，在中國政府用真金白銀兌現其刺激承諾前，他們對反彈持懷疑態度，並擔心許多股票已經被高估。

恒生中國企業指數自9月初以來上漲逾30%，在彭博追蹤的超過90項全球股票指數中表現最佳。景順香港及中國首席投資總監馬磊表示，短期內，市場情緒可能會過度膨脹，但最終會回歸基本面，由於今次反彈，一些股票已經變得估值過高。

摩根資產管理首席亞洲市場策略師許長泰表示，中國需要採取更多政策措施來提振經濟活動和信心。目前為止宣布的政策有助平滑去槓桿化進程，但仍需要修復資產負債表。許長泰又指，外圍市場的不確定性，包括1個月後的美國大選，可能抑制中國股市今輸正在逐漸成形的升勢。

滙豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，中國採取的措施仍不足以扭轉長期經濟增長放緩的趨勢，目前預計中國經濟增速將從今年的4.9%，放緩至2025年的4.5%，因此對中國內地和香港股票持中性態度。

不過富達國際全球多元資產投資管理主管Matthew Quaife表示，由於過去3年的拋售，中國股票估值仍然較低。相信反彈可以持續，因為仍有大量資金需要再平衡，尤其是來自全球投資者。