瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，內地股市極度悲觀情緒已結束，但未來波動性可能加大，預計明年因為關稅、地緣政治、國內政策應對及零售資金流入，可能導致中國股市震盪，短期內為股價帶來一定下行壓力。但他指，由於內地上市公司主要側重國內經濟，預料內地政策應對、低基數、零售資金流入及公司治理改革，將共同推動股市在明年錄得正回報。

中美關係方面，王宗豪指，美國最早可能在1月或2月宣布貿易關稅，而對華政策不確定性，零售資金流入在短期內出現趨穩跡象，而內地支持政策推遲出台，可能在美國公布關稅後，加上美國10年期債息上升，預計可能導致目前至明年第一季，內地股市有5%下行空間。

不過，地緣政治恐慌指標顯示市場已開始反映部分地緣政治不確定性，政府借國家團隊入市支持A股，隨著政策前景改善，市場情緒好轉，以及在岸機構投資者手握現金，能在A股大幅回調時入場。因此預期整體仍能實現正回報，明年MSCI中國指數股價回報將達5至6%，任何回調都將為投資者提供更具吸引力的買點。

料內地樓價明年仍跌10%　首選互聯網股

房地產市場方面，王宗豪說，在中央政府刺激措施加碼之下，預計明年中央財政赤字率將擴大2個百分點，同時預計樓價跌幅將從今年的17至18% ，放緩至10%。雖然關稅可能拉低出口和經濟增長，但上市公司的美國敞口非常有限，僅佔總收入的3%。同時，從盈利角度看，A股已開始步入低基數期，去年第四季盈利按年下降15%。公司亦可繼續專注成本控制。此外，H股公司的回購規模已升至年化1.6%，而A股公司治理改革正加速。

王宗豪建議，繼續採用啞鈴策略(barbell)，一方面傾向持有高股息股，另一方面持有具備基本面支持的增長板塊。互聯網仍是首選行業，亦看好教育、啤酒和A股TMT。