民生銀行首席經濟學家溫彬指，中國今年全年經濟預計增長5%，明年預計增長目標繼續維持在5%左右，既可為長期規劃預留緩衝空間，又可為短期吸納就業提供經濟支撐，設置相對高的目標可以傳遞充分的信心。

他又指，中國經濟潛在增長水平仍在5%以上，通過加大政策逆周期調節力度，可以實現目標。而在外部不確定因素加大的背景下，政策將"以我為主、從容應對"。穩內需仍是政策主基調。

溫彬預計，明年政策將從2方面發力，一方面進一步擴大朋友圈，盡可能優化出口區域布局，以緩解未來出口面臨的下滑壓力。另一方面，進一步擴大內需，有望出台新的增量政策，加大穩增長力度；同時繼續深化社會保障體系改革，減輕居民的預防性儲蓄需求，進而提振信心和消費。

財政政策料更給力 赤字率或增至3.8%

他認為，財政政策將會乘勢而上、更加給力，赤字率有望上升至3.8%，專項債規模擴大至5萬億，超長期特別國債2萬億。貨幣政策一定程度上會受到內部及外部掣肘，但預計繼續保持支持性立場，降準50至100基點，減息30至40基點。

他又預計，明年全球經濟運行大體保持穩定，但貿易保護主義將會升溫，預計明年出口會收縮2%左右。消費成為穩增長重心，在政策帶動下，預計社會消費品零售增速回升至5.5%左右。明年法定節假日較往年多增2天，反映官方重視消費，預計決策層將加大刺激消費，例如加大生育獎勵，擴大消費品以舊換新品種和規模等。

基建投資增速料回升 PPI暫難轉正

明年是"十四五規劃"收官之年，基建投資增速有望回升，但製造業投資受出口影響或將出現回落。房地產銷售繼續回溫，但預計對開發投資帶動有限，預計固定資產投資回升至5.5%左右。

物價方面，溫彬預計，豬肉價格和核心CPI有望小幅回升，帶動CPI按年增速反彈至0.5%左右。PPI在投資和消費的帶動下，降幅有望收窄至1%左右，但仍然難以轉正。